在线股票配资门户网站上市券商成A股“绩优生” 业绩集体高增

正值A股年报预告披露期，一批上市券商密集报喜。1月28日下午，长城证券发布业绩预告，预计2025年1-12月归母净利润为22.91亿至24.49亿元，同比增长45%至55%，基本每股收益为0.57至0.61元。

上市券商成A股“绩优生”

前一晚，国泰海通、申万宏源、东方证券、招商证券、华西证券和红塔证券等六家券商也发布了2025年业绩预告或快报，全年归母净利润分别同比增长111%—115%、74.64%—93.83%、67.80%、18.43%、74.46%—126.66%和59.05%。截至1月28日18时，A股已有13家上市券商披露2025年度业绩预告或快报，业绩集体实现高增。

目前，中信证券、国泰海通、申万宏源和招商证券四家头部券商的业绩已经披露，净利润均有望突破百亿。从业绩预告来看，头部券商在自营、财富管理、投资银行等方面展现韧性，各大业务条线收入同比实现较快增长。例如，申万宏源预计实现净利润101亿元至111亿元，同比增长61.59%至77.59%。这是申万宏源自2015年后再次突破百亿盈利。

对于整体经营业绩大幅提升的原因，申万宏源认为是深化体制机制改革，全面推动业务转型，在投资交易、财富管理、投资银行等核心领域展现出良好的发展韧性。国泰海通则体现出券业并购整合深化的显著成效，初步实现“1+1＞2”的协同效应。国泰海通预计实现归母净利润275.33亿元到280.06亿元，同比增加111%到115%。

中小及区域券商业绩也普遍上涨。国联民生凭借显著的整合并表效应，实现归母净利润20.08亿元，同比大增406%左右。华西证券、红塔证券、华鑫证券、东北证券和西南证券等业绩表现同样亮眼，净利润增速均在50%以上。湘财股份旗下湘财证券全年净利润5.53亿元，同比增长超过155%；指南针旗下麦高证券全年净利润1.65亿元，同比增长超过130%。

不过，国融证券和中山证券2025年业绩承压，归母净利润分别仅0.77亿元和0.21亿元，同比下滑显著。业内人士指出，小型券商因业务结构相对单一、资源禀赋短板凸显，难以把握市场结构性机会，叠加行业传统通道业务盈利空间被持续挤压，业绩修复乏力。

尽管行业盈利丰厚，但在本轮牛市中，券商板块股价长期横盘，呈现出盈利与估值明显错配的状态。数据显示，大型券商、中小券商的市净率均值分别为1.44倍和1.67倍，处于历史较低水平。卖方研究机构普遍预测，券商板块估值具备较大修复空间。华泰证券研报显示，2025年第四季度末，券商板块主动权益基金仓位环比提升0.10pct至0.72%，但仍处于历史较低水平。市场交易高位活跃，部分券商业绩预告、快报高增，看好“市场+业绩”共振下的板块修复机会。

中国银河非银金融分析师张琦认为在线股票配资门户网站，国家政策目标将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。建议关注综合实力强劲的头部券商，以及在财管、自营、跨境等业务领域具备差异化竞争优势的券商。

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